Инвестор и автор  Меб Фабер однажды поделился в  Twitter отличной статьей  о международном инвестировании, в которой освещались три основных момента:

  • Большинство американских инвесторов сосредоточены на американских акциях.
  • Такая высокая концентрация, скорее всего, приведет к неоптимальной доходности в долгосрочной перспективе.
  • Простое решение этой проблемы — добавить в свой портфель иностранные акции.

Исследования, на которые ссылается Меб, наглядно демонстрируют, что добавление международных акций в ваш инвестиционный портфель, скорее всего, приведет к аналогичной доходности при меньшей волатильности и меньшей подверженности экстремальным просадкам, которые иногда случаются в отдельных странах.

В качестве доказательства он приводит следующую диаграмму, которая показывает эффективность фондового рынка за последние 40 лет в отдельных странах в сравнении с портфелем с равным весом, включающим смесь всех стран:

Портфель с равным весом обеспечивал более плавный ход и защиту от потерь в течение каждого десятилетия. 

Анализ Vanguard за 2019 год также подтвердил, что портфель, диверсифицированный на международном уровне, обеспечивает заметно более низкую волатильность по сравнению с портфелем, содержащим акции только одной страны:

Для большинства инвесторов самый простой способ получить доступ к международным акциям — через общий международный фонд акций ex-US. Например, Vanguard предлагает  VXUS — общий международный фонд акций ETF, который предлагает доступ к более чем 7000 акций как на развитых, так и на развивающихся рынках за пределами США.

Сегодня я хочу рассмотреть сходства и различия между следующими двумя ETF фондового рынка:

VTI – Vanguard Total US Stock Market ETF

VXUS  – Vanguard Total International Stock ETF

Я рассмотрю состав и историческую эффективность обоих фондов и дам несколько полезных советов о том, как решить, какое сочетание двух фондов может оказаться для вас оптимальным.

Сравнение VTI и VXUS

Для начала давайте сделаем краткий обзор обоих фондов:

Фонды имеют следующие сходства:

  • VTI и VXUS — это биржевые фонды.
  • Оба требуют минимальных инвестиций, равных стоимости одной акции.

Фонды имеют следующие отличия:

  • VXUS имеет немного более высокий коэффициент расходов (.08%), чем VTI (.03%).
  • VXUS владеет значительно большим количеством акций (7429), чем VTI (3551)
  • На десять крупнейших активов VXUS приходится гораздо меньший процент (9,8%) от общих активов фонда по сравнению с VTI (20,7%).

Вкратце: у обоих фондов низкие комиссии, но VXUS держит гораздо больше акций и имеет меньшую концентрацию своего фонда в 10 крупнейших акциях.

Далее давайте подробнее рассмотрим эти различия в составе.

VTI против VXUS: различия в составе

Поскольку VXUS является международным фондом индексов акций, он содержит акции из самых разных регионов. Вот распределение по регионам:

А вот и 10 лучших активов VXUS:

Как упоминалось ранее, VTI владеет только акциями США, что означает отсутствие диверсификации по разным регионам. Однако диверсификация по секторам есть. Вот взгляд на секторный состав VTI:

А вот и 10 крупнейших активов VTI:

Хотя может показаться немного экстремальным, что 20% всего фонда приходится на акции всего 10 отдельных компаний, важно помнить, что все эти компании — Microsoft, Apple, Amazon, Google, Facebook и т. д. — работают на международном уровне и на различных региональных рынках США. В этом смысле эти компании диверсифицированы на многих различных рынках, несмотря на то, что являются отдельными компаниями.

Далее давайте рассмотрим историческую эффективность двух фондов.

VTI против VXUS: различия в производительности

На следующем рисунке из анализа глобальной диверсификации, проведенного Vanguard в 2019 году, показана относительная динамика скользящей пятилетней доходности всех международных акций по сравнению с общим фондовым рынком США, начиная с 1970 года:

На графике мы видим, что рынок США и международные рынки попеременно демонстрировали превосходную динамику в разные периоды времени.

Однако глобально диверсифицированный портфель, включающий  как  акции США, так и международные акции, обеспечил наилучшую доходность с поправкой на риск, что показано на диаграмме ниже:

Портфель, который был глобально диверсифицирован с 1970 по 2018 год, принес 9% годовой доходности со стандартным отклонением 14,3% по сравнению с портфелем, состоящим только из США, который принес 9% годовой доходности со стандартным отклонением 15,1%.

VTI против VXUS: какая смесь оптимальна для вас?

Международное инвестирование может не увеличить вашу общую доходность, но, скорее всего, увеличит вашу скорректированную на риск доходность. Это означает, что вы можете получить аналогичную доходность с меньшей волатильностью, что является преимуществом, которым большинство инвесторов хотели бы воспользоваться.

В конечном счете, вам как индивидуальному инвестору решать, какое сочетание внутренних и международных акций вам подходит. Однако, основываясь на исследовании, вы, вероятно, оказываете себе услугу, добавляя по крайней мере некоторое международное присутствие в свой портфель.

Важно отметить, что большинство крупных инвестиционных платформ, таких как Fidelity, Merrill Lynch, Schwab и т. д., имеют ETF, которые похожи на ETF Vanguard, о которых я писал в этом посте. Я просто решил использовать версии этих ETF Vanguard, поскольку это моя инвестиционная платформа по выбору. Независимо от того, какую инвестиционную платформу вы решите использовать, вы легко сможете найти похожие недорогие фонды для инвестирования.

И, как всегда, помните, что инвестирование в индексные фонды — это способ  создания долгосрочного богатства . Самый простой способ действительно получать прибыль — избегать активной покупки и продажи фондов. Выберите распределение активов, автоматизируйте инвестиции, затем будьте терпеливы.